前有浑水后有狼群 说说这些“大空头”的套路

  4月7日深夜,榜首财经记者收到来自华尔街做空调研组织狼群的邮件,称已做空爱奇艺,并发布陈说指该公司虚增收入约人民币8亿~13亿元,即27%~44%。一起,该组织在推特上发布了“做空宣言”,此前做空瑞幸的浑水也在推特上标明帮忙了狼群对爱奇艺进行研讨,并随后做空了爱奇艺股票。

  自2010年开端,做空组织一再出手,例如香橼研讨公司的安德鲁·莱福特、浑水的卡森·布洛克,以及此次狼群的大卫·丹都是华尔街鼎鼎大名的大空头,此前屡次出手狙击中概股。

  “事实上,这些空头的‘套路’都差不多。浑水仅仅一个揭露的做空渠道,此前针对瑞幸匿名陈说背面躲藏了许多实力,包括对冲基金、咨询公司等。有时对冲基金会把自己躲藏在浑水后边,匿名提交陈说,由浑水代为发布。”早前纽约某闻名中概股出资组织的前研讨员韩彬对榜首财经记者标明。

  不过,空头也常会面临失落的时分。韩彬回想称:“金融危机后,咱们在做多双金生物科技有限公司,香橼恰巧在大举放空,股价其时仍继续大涨,不断亏本的安德鲁乃至一度给我打电话说——不要再在揭露场合唱多了。可见空头压力之大。尽管终究CHBT退市了。”

  浑水后又有狼群

  2019年5月6日,狼群正式诞生。“咱们有必要成为处理这些问题的人,例如经过狼群来维护咱们的金融生态体系。咱们将继续发掘、寻觅并提出问题。”丹曾如此标明。在华尔街,他也被称为“资深的激进主义卖空者”。

  丹出生在美国的宾夕法尼亚州。2006年,他与其别人一起创立了一家名为GeoInvesting的研讨公司,该公司是做空我国公司的始作俑者,拿手经过言论来做空股票,尤其是我国公司,然后牟取暴利。

  此次,狼群使用了此前浑水查询瑞幸相似的办法。“咱们的研讨来自三个独立来历的数据,这些数据标明爱奇艺将其DAU夸张了42%至60%。两家我国广告公司向咱们供给了爱奇艺后端体系的数据,这些数据标明爱奇艺从2019年9月起的实践移动DAU比2019年10月爱奇艺声称的均匀1.75亿降低了60.3%。” 狼群在陈说中称。

  狼群方面临榜首财经标明,爱奇艺间隔“我国版的奈飞还差之甚远”,并指其使用财技美化经营性现金流。

  陈说称,爱奇艺的最大现金开销,即“获取答应版权”,是记录在“出资活动的现金流量”下的,而Netflix则将“对流媒体内容财物的一切添加”都记为经营性现金流出。这样做,开始的购买不只对爱奇艺的经营性现金流没有负面影响,随后的摊销还对经营性现金流具有活跃的影响。

  8日美股盘前,爱奇艺一度跌超3.6%。不过,随后爱奇艺回应称,陈说包括许多过错、未经证明的陈说以及与爱奇艺有关的误导性定论和解说。爱奇特收盘涨3.22%报17.3美元。

  空头也多“失落时间”

  韩彬对记者标明,事实上,狼群树立之后却百战百胜。

  假如出资者看空某只股票,会借券沽空,等候股价回落后再买回股份还货,赚取差价。但借券沽空也有危险,假如沽空后股价不跌反升,那么出资者则需要按要求添加押金,假如以高于沽空价买回股份,差价连同相关利息及费用都会形成丢失。

  例如,狼群2019年6月做空美国电信和技能公司GTT Communications首战失利;同年9月做空专业存储处理方案供给商Smart Global Holdings Inc.后,其股价并未继续跌落;当年12月做空趣头条称其2018年74%的销售额是虚伪的,77%的现金余额并不存在。但陈说发布当天,趣头条却以4.56%的涨幅收盘。

  韩彬回想称,即使是残次公司,空头也纷歧定能盈余。

  “其时我在某家中概股出资公司时,公司老板正在布局做多CHBT。CHBT其时也是许多空头的方针,但是股价便是打不下去,陈说出了也打不下去,一向在拉锯。”

  揭露材料显现,CHBT是一家我国生物医药保健品出产企业,于2008年10月23日经过反向收买在纳斯达克上市。双金生物声称和美国协作树立的我国首家益生菌专卖连锁组织――“益生有利”在上海开了50家连锁专卖店,并成功拓宽到吉林、福建、浙江、江苏等省。但是,香橼的安德鲁派人在上海查询,发现CHBT的产品只在几家店出售,明显存在欺骗性陈说。

  韩彬也对记者提及,其时做多CHBT并非由于公司质地好,更多是为了顺势买卖。CHBT其时不只虚报了连锁店的数量,乃至声称的把握许多现金终究被证明部分也是假的。“但已然其时有人看多、唱多CHBT,那么咱们便是要将香橼这类空头‘逼空’,先把钱赚到手。” 事实上,在CHBT造假暴露前,韩彬地点公司也早在高位抛掉了CHBT,乃至买入许多看跌期权。

  空头背面的利益链

  据记者了解,一般情况下,例如浑水、狼群这类组织发布的研讨陈说自身并不简单盈余,最大的盈余则来自于对冲基金、律师事务所、出资人的协作分红。这种协作不签协议,私自做局,非常隐秘。律师事务所嗅到腥味后参加战团,它的效果便是完结最终一击。这也是做空组织背面的利益链。

  韩彬提及,事务所与查询公司在情报上相互使用,乃至一边帮企业作假,一边出卖作假情报。对冲基金和出资者事前买空,查询公司出具负面陈说,媒体摇旗呐喊,股票暴降,团体诉讼紧随而来。

  要满足“喧嚷”,才干引发更大的喧嚣。布洛克自己,就一向本着“高调干事、低沉做人”的准则。而丹乃至主演了纪录片《我国喧嚣》。

  这部纪录片被福布斯评为2018年最重要电影之一。影片环绕丹打开,叙述2008年金融危机后,中资企业经过反向并购美国公司,如洪水般涌进美国商场,但背面却躲藏了未被人发觉的巨大隐忧。

  不可否认,一些中概股确实存在问题,但好企业亦难逃避“羊群效应”的误伤,流言迷惑对中概股的全体形象带来了极大的负面损害。